A változások egyaránt érintik a iparág likviditását és befektetÅ‘i körét, illetve a rendelkezésre álló eszközöket és a piac bérlÅ‘i bázisát. A harmadik félként működÅ‘ logisztikai outsourcing-szolgáltatók expanziója például hozzájárult a specializált befektetÅ‘k aktivitásának növekedéséhez, fÅ‘leg, miután a világkereskedelem és a regionális infrastruktúra fejlÅ‘désnek indult. A helyzetre reagálva a teljes európai befektetési piacból immár tíz százalékkal részesedik az ipari ingatlanok piaca, szemben a 2006-os hat százalékkal.
Richard Holberton, a CBRE európai kutatási igazgatója szerint: „az ipari ingatlanszektor bérlÅ‘inek és befektetÅ‘inek változásai vonzóbbá tették a szektort az intézményi befektetÅ‘k számára, és egyértelműen hatottak az árazásra is. Az elsÅ‘ osztályú ingatlanok hozama az elmúlt tíz évben mintegy 70 bázisponttal volt alacsonyabb, mint egy húsz éves idÅ‘szakot tekintve a hosszú távú átlag; az ipari és az irodapiaci ingatlanok hozamkülönbözete szintén csökkent. Ezek a tényezÅ‘k befolyásolják a befektetÅ‘k véleményét a szektor lehetséges jövÅ‘beli megtérülésérÅ‘l.”
Mind az európai logisztikai szektor lehetÅ‘ségeit keresÅ‘ pán-európai intézményi befektetési alapok, mind a befektetÅ‘k száma és mérete nÅ‘tt az elmúlt idÅ‘szakban. Bár a szektorban általában alacsonyabb a bérleti díjak emelkedése, a piacon a megtérülés 2001 óta 1,5 százalékponttal haladta meg a teljes ingatlan-iparági átlagot, ami módfelett vonzó a jelen bizonytalan gazdasági környezetben.
A befektetésre alkalmas ingatlanok állománya számos ok miatt gyarapodott az elmúlt idÅ‘szakban. Az elmúlt öt év európai ipari és logisztikai piacán kötött tranzakciók közel 20% eladás-visszabérlés jellegű ügylet volt, szemben a teljes befektetési piac 13 százalékával. A piac abszolút mérete is nÅ‘tt: a spekulatívan épült logisztikai ingatlanok állománya a közép- és kelet-európai régióban több mint tízszeresére emelkedett 2000 és 2008 között.
A CBRE jelentése szerint általánosságban a relatíve magas likviditás jelentÅ‘s elÅ‘nyt jelent a hozamok tekintetében. Ma a leginkább likvid piacokon - Franciaországban és az Egyesült Királyságban – a jelenlegi hozamok a hosszú távú átlagokhoz képest különbözÅ‘képpen alakulnak: Londonban, Párizsban, Madridban, Barcelonában, Stockholmban és Brüsszelben legutóbbi tetÅ‘zésük után csökkenésnek indultak a hozamok, míg Rotterdamban, Milánóban vagy Frankfurtban még nem egyértelmű a hozamok lejtmenete.
„A befektetÅ‘k számára jelenleg a fÅ‘ szempont az árazás felbecsülése a bérlÅ‘i kereslet alakulásának és a relatív likviditás mutatóinak figyelembe vételével, azaz, hogy a piac jó üzlet-e. Nem mindig egyértelmű, hogy a jelenlegi hozammozgások a helyi különbségeket tükrözik-e likviditásban, a kereslet, vagy a növekedési kilátások tekintetében. Pán-európai kontextusban ezen trendek megértése segíti a befektetési döntéseket.” – tette hozzá Holberton.
“Az ipari és logisztikai ingatlanok iránti érdeklÅ‘dés Közép- és Kelet-Európában is erÅ‘södni látszik. – kommentálta Borbély Gábor, a CBRE KKE-i elemzÅ‘je. „Az elmúlt negyedévben Lengyelországban zajlott egy nagy portfolió-eladás, Horvátországban pedig egy elosztó központot értékesítettek. A tranzakciók volumene a régiós átlagméret kétszerese volt. Hasonló nagy logisztikai ügyletet Magyarországon utoljára egy éve láthattunk.”
|
Cikk ajánlás
Cikk ajánlása sikeresen elküldve!
|
||||||||||||||
 |